Анализ портфельных рисков

Количественные методы оценки рисков Наибольшее распространение при оценке риска инвестиционных проектов получили такие количественные методы, как [6, 9, 24, 38]: Часто производственная деятельность предприятий планируется по средним показателям параметров, которые заранее не известны достоверно и могут меняться случайным образом. При этом крайне нежелательна ситуация с резкими изменениями этих показателей, ведь это означает угрозу утери контроля. Чем меньше отклонение показателей от среднего ожидаемого значения, тем больше стабильность. Именно поэтому наибольшее распространение при оценке инвестиционного риска получил статистический метод, основанный на методах математической статистики [5, 9]. Расчет среднего ожидаемого значения осуществляется по формуле средней арифметической взвешенной: Среднее ожидаемое значение представляет собой обобщенную количественную характеристику и не позволяет принять решение в пользу какого-либо варианта инвестирования. Для принятия окончательного решения необходимо определить меру колеблемости возможного результата.

Подходы к совершенствованию методики анализа рисков

Шпаргалка Методы оценки эффективности инвестиционных проектов Реферат: Простые методы обоснованности инвестиционных решений. Расчет индекса доходности, простой нормы прибыли и срока окупаемости для оценки целесообразности помещения капитала в инвестиционный проект. Экономика и финансы - публикации по экономик омещения капитала в инвестиционный проект. Экономика и финансы - публикации по экономике и финансам.

Статьи, рефераты, конспекты, переводы, тексты книг, аналитика и статистика.

В мировой практике используются различные количественные методы анализа рисков инвестиционных проектов: •. метод корректировки нормы.

Для проектов с риском выше обычного прибавляется премия в зависимости от категории и сложности проекта. Достоинство этого метода — распространенность при выборе ставки сравнения. К недостаткам относят следующие: Анализ чувствительности Анализ чувствительности позволяет ответить на вопрос, как изменится эффективность и финансовая состоятельность проекта при различных значениях исходных параметров цена продажи, удельные затраты, объем продаж, объем инвестиций и т.

Метод дает возможность определить последствия реализации прогнозных характеристик инвестиционного проекта при их возможных колебаниях как в положительную, так и в отрицательную сторону. Это будет предельное значение объема продаж для нашего проекта. Таким образом, можно определить запас прочности по объему продаж. Зависимость от изменения в объеме продаж Здесь возникает проблема:

Риск-переменные выбирают на основе анализа чувствительности: По имеющимся статистическим данным и экспертной информации для каждой переменной подбирается характеризующий ее закон распределения. Матем этическая модель пер ее читы в ается при каждом новом имитационном эксперименте, в течение которого значения основных неопределенных переменных выбираются случайным образом на основе генерации случайных чисел.

Результаты всех имитационных экспериментов объединяются в выборку и анализируются с помощью статистических методов Позволяет оценить не отдельные значения результирующего показателя эффективности, а не весь спектр возможных его изменений. Всемирным Банком разработано специальное программное обеспечение программа [80] для количественной оценки рисков инфраструктурных проектов подробнее см.

МЕТОДЫ АНАЛИЗА ПРОЕКТНЫХ РИСКОВ НА ОАО «ШАТУРА»15 Из основных методик количественного анализа инвестиционных рисков анализ .

Методы качественного анализа риска В условиях нестабильной, быстро меняющейся ситуации необходимо учитывать все возможные последствия изменений конъюнктуры рынка, в том числе от действий конкурентов. Поэтому основное назначение анализа риска состоит в том, чтобы обеспечить участников рынка информацией, необходимой для принятия соответствующих решений, и предусмотреть меры по защите от возможных потерь.

Общая последовательность процедуры анализа рисков типична и включает в себя следующие этапы: Выявление источников и причин риска, этапов и работ, при выполнении которых возникает риск. Идентификация всех возможных рисков, свойственных рассматриваемому проекту. Оценка уровня отдельных дисков и риска проекта в целом, определяющая его экономическую целесообразность.

Определение допустимого уровня риска. Разработка мероприятий по снижению риска. Процедура анализа рисков в соответствии с указанным алгоритмом подразделяется на два взаимно дополняющих направления: Поэтому и методы анализа рисков могут быть классифицированы также в соответствии с этим. Количественный анализ, позволяющий вычислить размеры отдельных рисков и их влияние на стоимость предприятия, состоит не только в расчете показателей уровня риска стандартного отклонения, коэффициента вариации, бета-коэффициента, уровня чувствительности и пр.

Сопоставляя эти показатели с уровнем эффективности инвестиций, экономический субъект должен принять решение о приемлемости варианта инвестирования в соответствии с индивидуальной расположенностью к риску.

Методы оценки инвестиционных рисков: рассмотрим подробно

Библиографическая ссылка на статью: Однако, как показывает анализ содержания отчетов, размещенных в сети Интернет, эта информация является недостаточно полной. В частности, методическим аспектам оценки рисков посвящены исследования Д. Уродовских [14] и других ученых. Действительно, анализ рисков опирается на такие масштабные достижения научной мысли как теория вероятностей, труды в области управления портфелем инвестиций, однако методический аппарат количественной оценки рисков включает множество более простых, но и достаточно точных, применимых к реальной сфере экономики, методов и методик.

В отечественной литературе, посвященной изучению вопросов оценки и анализа рисков и проблем управления рисками, конкретные методы и методики оценивания рисков классифицируют неодинаково.

Количественный анализ инвестиционных проектов призван чаще всего используют следующие методы количественного анализа.

Проверка предложений о проекте Оценка точности данных Задачей качественного анализа риска является выявление источников и причин риска, проектов, при выполнении которых возникает риск, то есть: Преимущество такого подхода заключается в том, что уже на начальном этапе анализа руководитель предприятия может наглядно оценить степень рискованности по количественному составу рисков и уже на этом этапе отказаться от претворения в жизнь определённого решения. Итоговые результаты качественного анализа риска, в свою очередь, служат исходной информацией для проведения количественного анализа, то есть оцениваются только те риски, которые присутствуют при осуществлении конкретной операции алгоритма принятия решения.

Количественный анализ риска[ править править код ] На этапе количественного анализа риска вычисляются числовые значения величин отдельных рисков и риска портфеля в целом. Также выявляется возможный ущерб и даётся стоимостная оценка от проявления риска и, наконец, завершающей стадией количественной оценки является выработка системы антирисковых мероприятий и расчет их стоимостного эквивалента. Количественный анализ можно формализовать, для чего используется инструментарий теории вероятностей, математической статистики, теории исследования операций.

Наиболее распространенными методами количественного анализа риска являются статистические, аналитические, метод экспертных оценок, метод аналогов. Достоинствами статистических методов является возможность анализировать и оценивать различные варианты развития событий и учитывать разные факторы рисков в рамках одного подхода. Основным недостатком этих методов считается необходимость использования в них вероятностных характеристик.

Возможно применение следующих статистических методов: Метод анализа вероятностных распределений потоков платежей позволяет при известном распределении вероятностей для каждого элемента потока платежей оценить возможные отклонения стоимостей потоков платежей от ожидаемых. Поток с наименьшей вариацией считается менее рисковым. Деревья решений обычно используются для анализа рисков событий, имеющих обозримое или разумное число вариантов развития.

13.3. методы количественного анализа проектных рисков

Методы, дающие комплексную оценку инвестиций с учетом доходности чистой текущей стоимости и риска. К этой группе относятся методы корректировки проектной дисконтной ставки и достоверных эквивалентов. Как правило, инвестиции оцениваются по математическому ожиданию критерия эффективности или рыночной оценки.

2. Методы количественного анализа рисков инвестиционных проектов. Количественный анализ рисков инвестиционного проекта.

Критерии количественной оценки и основные методы количественного анализа предпринимательского риска. Предпринимательский риск можно подразделить на производственный, финансовый и инвестиционный. Количественный анализ - представляет собой определение размеров отдельных рисков, производимое математическими и статистическими методами. Могут использоваться следующие методы количественного анализа: Прежде всего, решение, принимаемое в ситуации риска, должно оцениваться с точки зрения вероятности достижения предполагаемого результата и возможного отклонения от него.

Рисковое решение также должно оцениваться с точки зрения затрат, необходимых на его осуществление. Лучшим будет решение, требующее меньших затрат на свое осуществление. Лучшим будет решение, которое при данных условиях требует меньшего времени на его осуществление. Критерии количественной оценки риска. Если исходить из того, что предпринимательский риск - вероятность неудачи, то в этом случае критерием оценки риска является вероятность того, что полученный результат окажется меньше требуемого значения намечаемого, планируемого, прогнозируемого.

Количественный анализ рисков инвестиционных проектов контрольная по финансам , из финансы

Количественный анализ рисков Следующий этап - количественный анализ рисков - необходим для правильного планирования управления рисками и оценки реальности сроков исполнения проектов и выделенных бюджетов. Итак, в предыдущей статье мы остановились на моменте, когда риски корректно идентифицированы и проведен их качественный анализ, после чего можно переходить либо сразу к этапу , либо к количественному анализу рисков , . Руководитель проекта физически не способен уделить равное внимание всем рискованным частям проекта.

Чтобы как-то понять, на чем требуется особенно заострить внимание, ему необходимо знать, где риск может существенно повлиять на временные или финансовые ресурсы проекта. Решение, в какие затраты времени и средств выливается определенный риск, - и есть процедура количественного анализа рисков.

Для проведения оценки инвестиционных рисков используются следующие подходы: Качественный Количественный анализ инвестиционных рисков.

Количественный подход к оценке рисков Идея количественного подхода к оценке риска основывается на том, что неопределенность может быть разделена на два вида. Если неопределенные параметры наблюдаются довольно часто при помощи статистики или имитационных экспериментов, то можно определить частоты появления данных событий. Такой тип неопределенности имеет название статистической неопределенности.

Если отдельные события, которые нас интересуют, повторяются довольно редко или вообще никогда не наблюдались и их реализация возможная лишь в будущем, то имеет местонестатистическая неопределенность. В этом случае используется субъективная вероятность, то есть экспертные оценки ее величины. Концепция субъективной вероятности основывается не на статистической частоте появления события, а на степени уверенности эксперта в том, что заданное событие состоится.

Наиболее часто встречающимися методами количественного анализа рисков проекта являются анализ чувствительности, анализ сценариев и имитационное моделирование рисков по методу Монте-Карло. Анализ чувствительности Анализ чувствительности - это техника анализа проектного риска, которая показывает, как изменится значение проекта при заданном изменении исходной переменной при других равных условиях. Классификация факторов, варьируемых в процессе анализа чувствительности: Варьируемые факторы, рассматриваемые на практике: В инвестиционном проектировании анализ чувствительности играет важную роль для учета неопределенности и выделения факторов, которые могут повлиять на успешный результат проекта.

Анализ чувствительности лежит в основе принятия ряда управленческих решений. Анализ сценариев Анализ сценариев - это техника анализа инвестиционного риска, который дает возможность учесть как чувствительность МРУ к изменению исходных переменных, так и интервал, в котором находятся их возможные значения.

Методы анализа рисков инвестиционных проектов

Таким же образом исчисляются показатели чувствительности по каждому из остальных параметров. Чем выше значения показателя эластичности, тем чувствительнее проект к изменениям данного фактора, и тем сильнее подвержен проект соответствующему риску. Анализ чувствительности можно также проводить и графически, путем построения прямой реагирования значения результирующего показателя на изменение данного фактора. Чем больше угол наклона этой прямой, тем чувствительнее значение к изменению параметра и больше риск.

Пересечение прямой реагирования с осью абсцисс показывает, при каком изменении рост — со знаком плюс, снижение — со знаком минус параметра в процентном выражении проект станет неэффективным. Затем на основании этих расчетов происходит экспертное ранжирование параметров по степени важности например, очень высокая, средняя, невысокая и построение так называемой"матрицы чувствительности", позволяющей выделить наименее и наиболее рискованные для проекта факторы.

Качественный анализ инвестиционных рисков проводится на стадии методы количественного анализа рисков инвестиционных проектов является.

Грачева В данном разделе исследуется один из наиболее сложных инструментов анализа рисков инвестиционного проекта, базирующийся на использовании вероятностного подхода. Одним из наглядных примеров, основанном на вероятностной оценке конкретного события, является так называемое дерево решений. Метод анализа индивидуального проектного риска с помощью построения дерева решений проекта. Как правило, производимые во время реализации проекта затраты, требуют осуществления финансовых вложений не единовременно, а в течение определенного, достаточно длительного промежутка времени.

Такое положение вещей дает менеджеру возможность проводить переоценку своих вложений и оперативно реагировать на изменение конъюктуры реализации проекта. Риск по проектам, при реализации которых инвестирование средств происходит в течение длительного периода времени, часто оценивается с помощью дерева решений.

Анализ и оценка рисков инвестиционных проектов

Издательская группа , Сборник научных трудов по материалам Международной научно-практической конференции 3 марта г. Метод корректировки ставки дисконтирования предусматривает приведение будущих денежных потоков к настоящему моменту времени по более высокой ставке, но не дает никакой информации о степени риска возможных отклонениях конечных экономических результатов. При этом получаемые результаты существенно зависят только от величины надбавки премии за риск. Также недостатком данного метода являются существенные ограничения возможностей моделирования различных вариантов развития инвестиционного проекта, которые сводятся к анализу зависимости показателей , и других от изменений одного показателя — нормы дисконта.

Таким образом, в данном методе различные виды неопределенности и риска формализуются в виде премии за риск, которая включается в ставку дисконтирования.

Важная специфическая особенность анализа инвестиционных рисков заключается в определении возможных рисков, имеющих существенное влияние.

Оценка эффективности принятых решений. В целом принимая решения относительно реализации того или иного инвестиционного проекта, финансовый менеджер обязан учитывать все возникающие при этом риски и их возможные последствия. В зависимости от объективных условий или субъективных предпочтений, основываясь на интуиции, здравом смысле или тщательном анализе имеющейся информации, он должен выбирать адекватную стратегию управле-ния рисками, обеспечивающую достижение поставленных целей.

Методы оценки риска В общем случае реализация инвестиционных проектов влечет за собой возникновение 3 видов риска: В процессе рассмотрения данной темы основное внимание будет уделено методам оценки собственного риска проекта. Акцент на этой важнейшей составляющей инвестиционного риска фирмы неслучаен, т. В этой связи в мировой практике финансового менеджмента используются различные методы анализа собственных рисков инвестиционных проектов. К наиболее распространенным из них следует отнести: В общем случае можно выделить две составляющие собственного риска инвестиционного проекта: Поэтому все перечисленные методы количественного анализа инвестиционных рисков базируются на концепции временной стоимости денег и вероятностных подходах.

Приступим к их рассмотрению. Метод корректировки нормы дисконта Метод корректировки нормы дисконта с учетом риска является наиболее простым и вследствие этого — широко применяемым на практике.

5.3 Оценка рисков проекта

Узнай, как дерьмо в голове мешает тебе больше зарабатывать, и что ты лично можешь сделать, чтобы очистить свой ум от него навсегда. Кликни здесь чтобы прочитать!